Un premier phare avait été construit en 1818 sur Inishmore, mais sa position centrale sur l'île le rendait peu visible aux approches nord et sud de l'archipel des Aran. Il fut désactivé en 1857, lors de l'allumage des phares d'Eeragh et d'Inisheer.
Dès avant cette désactivation, les habitants de l'île réclamèrent un feu pour sécuriser l'entrée dans la baie de Killeany et le port de Kilronan. Une lettre de 1859 témoigne de leur détresse : des pêcheurs de Claddagh écrivaient que l'absence de lumière sur Straw Island serait la cause de nombreuses vies perdues.
La question fut portée jusqu'au Parlement britannique en 1872, par le député de Galway Mitchell Henry. Le Board of Trade finit par céder, et le phare fut inauguré en 1878, au terme d'une campagne de 24 ans.
Sa construction coûta 1 143 livres sterling. L'optique d'origine, un prisme de cinquième ordre fabriqué par Edmundson and Co. de Dublin, produisait une lumière rouge continue alimentée à l'huile. En 1926, un système à l'acétylène fut installé, et les gardiens furent retirés la même année. La maison des gardiens fut démolie en 1938.
En janvier 2014, une tempête provoqua le déferlement de vagues par-dessus les murs d'enceinte. Une partie des installations fut détruite et le feu s'éteignit plusieurs jours, jusqu'à l'intervention d'ingénieurs hélitreuillés sur place pour effectuer les réparations.
